Рейтинг рэс россети 2020

Группа «Россети» создаст 34 цифровых района электрических сетей в 2020 году

Проекты построения цифровых районов электрических сетей (РЭС) реализуются в регионах обслуживания «Россети Центр», «Россети Янтарь» и «Россети Северо-Запад», где уже сформированы кластеры для отработки технологий Smart Grid, а также в зоне ответственности «Россети Центр и Приволжье».

Цифровой РЭС – это район электрических сетей с высоким уровнем автоматизации, обеспечивающей «умный» учет электроэнергии и удаленную наблюдаемость в режиме онлайн, а также позволяющей реализовать функции самодиагностики и самовосстановления.

В Группе «Россети» разработаны критерии цифрового РЭС – те условия, при реализации которых РЭС можно считать цифровым:

1. Установка управляемых приборов учета электроэнергии у потребителей 0,4-20 кВ, а также установка на ТП, РП и РТП приборов технического учета электроэнергии по стороне 0,4 кВ и 6-20 кВ;

2. Передача данных от приборов учета электроэнергии (напряжение, ток, мощность и др.) в программно-технические комплексы для осуществления оперативно-технологического управления процессами функционирования электрических сетей;

3. Телеуправление коммутационными аппаратами РП 6-20 кВ;

4. Организация системы оперативного тока на РП 6-20 кВ для питания вторичных систем и цепей управления коммутационными аппаратами без применения аккумуляторных батарей;

5. Изменение топологии (реконфигурация и «закольцовка») электрической сети — для реализации функций автоматического выделения поврежденного участка, самовосстановления сети, посредством установки секционирующих управляемых коммутационных аппаратов, установка цифровых указателей направления токов КЗ;

6. Использование доступных и безопасных средств связи (GSM, Ethernet, радиосвязь, оптоволоконная связь, LPWAN, ВЧ-ВЛ связь и др.).

Работа по созданию цифровых РЭС проводится в соответствии с концепцией «Цифровая трансформация 2030», принятой в группе «Россети». На сегодня уже выполнено четыре пилотных проекта. Получен серьезный практический эффект. Например, если в 2016 году до начала проекта в Мамоновском РЭС («Россети Янтарь») среднее время восстановления электроснабжения составляло 5,5 часов, то сейчас – около 1 часа, а потери электроэнергии сократились в 2,5 раза.

К концу 2020 года в «Россети Центр» и «Россети Центр и Приволжье» планируется создать 17 цифровых РЭС. В «Россети Янтарь» будет завершено 16 проектов, то есть по всей территории обслуживания в Калининградской области. «Россети Северо-Запад» введет в работу еще один цифровой РЭС. Общее число цифровых РЭС в группе «Россети» вырастет до 38 с учетом реализованных ранее «пилотов».

Программа цифровой трансформации охватывает всю территорию присутствия группы. К 2030 году все РЭС должны стать цифровыми. Это означает, что они будут управляться минимальным участием человека, а оперативное состояние основных единиц оборудования и участков сети 0,4-20 кВ можно будет наблюдать из Центров управления сетями (ЦУС), находящихся в филиалах компаний группы «Россети».

Источник

Глава «Россетей» выделил основные итоги 2020 года

Павел Ливинский в ходе торжественного пуска 4 сетевых объектов, состоявшегося сегодня, подвёл предварительные итоги работы Группы компаний «Россети» в уходящем году.

«Год был непростым, но несмотря на это стал одним из самых результативных для «Россетей». Сохранилась тенденция к повышению надёжности, своевременно реализованы мероприятия инвестпрограммы и концепции «Цифровая трансформация 2030», — отметил глава компании.

— Аварийность снижена на 10% в годовом сравнении. Показатели продолжительности (SAIDI) и частоты (SAIFI) прекращения передачи энергии на точки поставки улучшились на 19% и 7%. В срок проведены необходимые мероприятия по подготовке к зимнему максимуму нагрузок.
— Объём финансирования инвестиционной программы в целом по Группе в 2020 году составляет 281 млрд рублей. По состоянию на конец года будет введено 8 600 МВА трансформаторной мощности и 22 700 км линий электропередачи.

— Ведён 300-километровый энерготранзит в Иркутской области для выдачи мощности Усть-Илимской ГЭС в Пеледуйское энергокольцо. Выдана мощность Нововоронежской АЭС-2 и Адыгейской ВЭС;
— Построены транзиты системного значения 500 кВ «Невинномысск – Моздок» и 330 кВ «Артём – Дербент»;
— Введены подстанции 330 кВ «Белгород» в Белгородской области, 220 кВ «Садовая» в Волгоградской области, первая в Воронежской области цифровая подстанция 110 кВ «Спутник» и первый цифровой объект в СКФО – 110 кВ «Город» в Чеченской Республике;
— Полностью завершены работы по подключению Афипского НПЗ. Выполнены запланированные на этот год мероприятия по расширению пропускной способности БАМ и Транссиба и подключению резидентов ТОР на Дальнем Востоке.

На особом контроле – технологическое присоединение медицинских объектов. Всего с начала пандемии «Россети» обеспечили более 136 МВт для 1 083 медицинских учреждений. В рекордные сроки доступ к инфраструктуре получили новые инфекционные центры в Москве, Пскове, Воронеже и других городах.

Результаты цифровой трансформации за 2017-2020 гг.:
— 84 цифровые подстанции, каждая из которых может функционировать без постоянного присутствия персонала;
— 38 цифровых районов электрических сетей и 22 цифровых центра управления сетями, включая первый межрегиональный диспетчерский пункт в Курске;
— Проект «Цифровой электромонтер» реализован в «Россети Московский регион» и «Россети Северо-Запад». В 2021 году начнётся его тиражирование. Реализация позволит повысить производительность труда, безопасность персонала и улучшить оперативность реагирования;
— Компания заблаговременно подготовилась к вступлению в силу 522-ФЗ об интеллектуальном учёте. Более 2 млн «умных» счётчиков уже внедрено в периметре «Россетей». В планах до 2030 года – 18,1 млн приборов.

Источник

Группа «Россети» создаст 34 цифровых района электрических сетей в 2020 году

3. Телеуправление коммутационными аппаратами РП 6-20 кВ;

Работа по созданию цифровых РЭС проводится в соответствии с концепцией «Цифровая трансформация 2030» , принятой в группе «Россети». На сегодня уже выполнено четыре пилотных проекта. Получен серьезный практический эффект. Например, если в 2016 году до начала проекта в Мамоновском РЭС («Россети Янтарь») среднее время восстановления электроснабжения составляло 5,5 часов, то сейчас – около 1 часа, а потери электроэнергии сократились в 2,5 раза.

Источник

Глава «Россетей» выделил основные итоги 2020 года

Источник

«Россети» остаются интересным вариантом в секторе

Россети ао

Россети ап

Потенциал с учетом дивидендов

Инвестиционная идея

Россети — это электросетевая монополия, управляющая распределительными и магистральными сетями практически по всей России (80 регионов).

Мы подтверждаем рекомендацию «Покупать» по обыкновенным акциям Россетей с целевой ценой 1,89 руб. на 12 мес. Рекомендация по привилегированным бумагам «Покупать» с целевой ценой 2,30 руб.

Скорректированная прибыль в 1П 2020 составила 54,8 млрд руб. (-9% г/г), что мы считаем хорошим результатом с учетом тех вызовов — теплой зимы и карантинов, с которыми бизнесу пришлось столкнуться в 1-м полугодии. Прибыль 2020П, по нашим оценкам, составит 94 млрд руб.
Россети получили полный операционный контроль над ФСК ЕЭС, самой крупной и прибыльной «дочкой» холдинга. Это позитивное для материнской компании событие, которое позволит сократить дисконт в оценке RSTI по отношению к аналогам и повысить рыночную стоимость.
Имидж компании улучшился с прогрессом по дивидендам. По итогам 2019 года Россети сделали рекордные выплаты в размере 23 млрд руб. По итогам 2020 года ожидаем сопоставимого платежа 0,106 руб. на 1 обыкновенную акцию, что подразумевает доходность 7%. Акции Россетей могут стать источником дивидендной доходности для инвесторов в условиях низких процентных ставок.
Снижение инвестиционной программы с этого года ослабит давление на денежный поток и откроет пространство для поддержания дивидендов и снижения долга.

Основные показатели обыкн. акций

Основные показатели прив. акций

Мультипликаторы

Краткое описание эмитента

Россети — оператор электрических сетей практически по всей России. Около 78% выработанной электроэнергии передается по сетям ДЗО Россетей. Выручка в основном формируется от передачи электроэнергии, остальное поступает от техприсоединений, продажи э/э и мощности и прочей деятельности.

Структура капитала. Контрольный пакет акций, 88,04%, принадлежит государству через Росимущество. Капитал разделен на 198,83 млрд обыкновенных и 2,1 млрд привилегированных акции номиналом 1 руб. Free float обыкновенных акций — 11%, привилегированных — 53%.

Стратегия компании

Увеличение доли рынка в России посредством консолидации ТСО. Доля рынка Россетей в 2019 году по НВВ составила 73,3%. Приобретение новых активов и новых клиентов потенциально выгодно для компании, так как дает эффект масштаба, хотя мы отмечаем, что актив активу рознь: наиболее выгодны покупки ТСО в крупных промышленных городах, в отличие от ТСО в загородной местности. В прошлые годы МРСК купили активы в Ижевске, Воткинске, Туле, Воронеже и др.

Ускорить процесс консолидации может повышение требований к качеству услуг, что приведет к увеличению издержек, а также перевод ТСО на эталонный тариф. Снижение рентабельности бизнеса создаст мотивацию собственников к продаже ТСО.

Стратегия-2030 предполагает снижение уровня потерь в сетях до 7,34% в 2030 году с 8,57% в 2019 году. Это одна из крупнейших статей расходов, на которую приходится около 15% выручки и экономия на которых позволит улучшить операционную рентабельность. Отчасти это будет обеспечено установкой «умных счетчиков», которые позволят снизить коммерческие потери и уменьшить судебные разногласия со сбытами.

Ранее в газете «Коммерсантъ», со ссылкой на источники в отрасли, появлялась информация о возможной консолидации публичных ДЗО на базе Россетей и переходу на единую акцию. В этом году под полный операционный контроль перешла ФСК ЕЭС, самая прибыльная «дочка». В отношении остальных РСК перспективы этого сценария пока не очевидны, но в случае его реализации для акционеров Россетей выгодным вариантом стало бы оставление хронически проблемных активов за периметром консолидации.

К 2030 году Россети планируют нарастить нетарифную выручку до 20% в структуре всей выручки. Нетарифные источники выручки, как правило, довольно рентабельны и могут иметь чистую маржу около 50%.

Одним из направлений нетарифной выручки является создание зарядной инфраструктуры для электротранспорта. В Москве уже существует сеть зарядных станций для электробусов. В перспективе в рамках программы «30/30» (30 городов и 30 магистральных трасс) до 2024 году будет построено 770 зарядных станций. Мы считаем, что электротранспорт может стать долгосрочной точкой роста и компенсировать снижение потребления от энергосберегающих технологий, перехода на собственную генерацию и пр., но отмечаем, что ощутимый эффект на прибыль компания почувствует нескоро.

Финансовые показатели, млрд руб.

Чистая прибыль акц.

Финансовые коэффициенты

Факторы привлекательности

Россети получили полный операционный контроль над ФСК ЕЭС, самой крупной и прибыльной «дочкой» холдинга. Для материнской компании мы считаем сделку позитивным событием, так как после этого Россети стали больше производственной компанией, нежели управляющим оператором, и дисконт по мультипликаторам к аналогам должен сократиться, а капитализация — повыситься.

В конце 2019 года в СМИ появилась информация о том, что правительство рассматривало возможность снижения доли государства в капитале Россетей в 2022 году посредством допэмиссии акций с целью привлечения инвестиций. По словам главы Россетей в интервью «Коммерсантъ», допэмиссия акций возможна только после утверждения стратегии, дивидендной политики, изменений в законодательстве по части электросетевого комплекса. Улучшения по этим пунктам, по нашему мнению, приведут к улучшению финансовых показателей и повышению капитализации. Рост капитализации и увеличение free float позволят впоследствии запустить новый раунд переоценки благодаря включению акций в индексы.

Решение резко увеличить дивиденды за 2019 год до рекордных 23 млрд руб. (с учетом промежуточных выплат за 1-й квартал) подтверждает эти планы и способствует росту капитализации. Это значительно улучшило и инвестиционный имидж компании, так как ранее в начислении дивидендов не было системности и доходность по обыкновенным акциям была посредственной.
Россети скоро могут представить новую дивидендную политику как для холдинга, так и для своих ДЗО. СМИ писали о возможном повышении коэффициента выплат до 75% прибыли по РСБУ. Мы считаем символический рост выплат по акциям Россетей в этом году возможным на фоне снижения инвестиционной программы с этого года, даже несмотря на умеренное снижение прибыли в текущем году. На данном этапе компания ставит целью выплачивать дивиденды с доходностью на уровне крупнейших государственных компаний.

Мы считаем существенные улучшения по дивидендной политике возможными после того, как будут одобрены так называемые «сетевые реформы» — повышение платы за льготное техприсоединение, переход тарифов на долгосрочные регуляторные контракты, введение платы за неиспользуемые резервы. Введение платы за свободные резервы позволит получить дополнительную выручку либо (в случае отказа потребителя от мощности) перераспределить ее в пользу новых заявителей, что в итоге позволит оптимизировать программу CAPEX.

Тарифы

На текущий момент тарифы на передачу электроэнергии начисляются на основе:

RAB-регулирования (в 12 субъектах присутствия);
метода долгосрочной индексации необходимой валовой выручки, НВВ (в 53 субъектах присутствия);
метода доходности инвестированного капитала для ФСК ЕЭС.

Мы отмечаем тенденцию на замедление темпов роста тарифов для РСК на фоне постепенного завершения RAB-периода в разных филиалах. На данном этапе Россети хотят внедрить для РСК долгосрочные регуляторные контракты в идеале на 10 лет. Данные долгосрочные соглашения позволят сохранять экономию в компании, и по сути индексироваться будет не НВВ, а сам тариф. Даже при ограничении индексации по принципу «инфляция минус 0,1%» распределительный комплекс сможет за счет этого улучшить рентабельность. Законодательно это пока не оформлено, и мы полагаем, что в случае одобрения данной инициативы переход филиалов будет не одномоментным, а постепенным.

Индексация тарифов магистрального и распределительного комплексов (с 1 июля)

Источник: данные компании

Корпоративные события

Минэнерго предлагает повысить тариф с июля 2021 по 2025 год включительно для клиентов ФСК ЕЭС дополнительно на 0,6% и на 0,2% для распределительных сетей, чтобы профинансировать часть строительства инфраструктуры БАМа и Транссиба в рамках второго этапа, и таким образом ввести для оптового рынка еще одну надбавку, объем которой оценивается в 40 млрд руб. Минэкономики и ФАС до 15 октября рассмотрят вариант введения данной надбавки.

Ранее в качестве альтернативы предлагалось выделить субсидии из бюджета на сумму 134 млрд руб., но, по слухам, шансы на ее получение малы. Если бремя финансирования ляжет на ФСК ЕЭС, то это значительно увеличит долговую нагрузку, снизит прибыль и дивиденды, хотя данный проект можно считать социальной нагрузкой для компании в рамках правительственной программы развития Дальнего Востока. Это также несет в себе риск отражения обесценений после ввода объектов в эксплуатацию.

Инвестиционная программа

Снижение совокупной инвестиционной программы «дочек» на 8% г/г, или 25 млрд руб. (с учетом НДС), в 2020 г. ослабит давление на денежный поток и в будущем откроет пространство для роста платежей акционерам и снижения долга.

Инвестиционная программа, млрд руб. (РСБУ, вкл. НДС)

Источник: данные компании

Финансовые показатели

Отчет по МСФО отразил снижение прибыли во 2-м квартале на -53% г/г, до 12,8 млрд руб., на фоне сокращения показателей отпуска, отражения обесценения по основным средствам в размере 5,3 млрд руб., а также высокой базы 1П 2019, когда был признан доход от обмена активами с АО «ДВЭУК» на сумму 8 млрд руб. Всего за полгода компания заработала 50,6 млрд руб. прибыли (-26% г/г). Скорректированная прибыль составила 54,8 млрд руб. (-9% г/г), что мы считаем хорошим уровнем с учетом тех вызовов — теплой зимы и карантинов, с которыми бизнесу пришлось столкнуться в 1-м полугодии.
Выручка в 1-м полугодии сократилась на 4% г/г на фоне снижения доходов от сопутствующего вида деятельности — продажи электроэнергии и мощности, на 34% г/г. Выручка от передачи электроэнергии, основного бизнеса, показала небольшой рост, на 0,4% г/г.
Отчисления в резервы были достаточно низкими, отчасти из-за реструктуризации задолженности, а также типичного для МРСК позднего резервирования.
Чистый долг холдинга, по нашим оценкам, сократился за год на 11%, до 442 млрд руб., или 1,69х EBITDA.

Финансовые результаты за 1-ю половину 2020 г. (МСФО), млн руб.

Источник

➤