Меню

Рейтинги ценных бумаг известных эмитентов



Discovered

О финансах и не только…

Рейтинг ценных бумаг

Рейтинг ценных бумаг (securities rating) – сравнительная оценка уровней кредитного риска по ценным бумагам одного типа. Рейтинг ценных бумаг оценивает риск невыполнения эмитентом своих обязательств. Соответственно, рейтингу подвергаются только те ценные бумаги, по которым эмитент несет фиксированные обязательства перед инвесторами.

Объект рейтинга ценных бумаг – облигации, привилегированные акции, коммерческие бумаги (серийные финансовые векселя), депозитные и сберегательные сертификаты и т.д.

Потребность в рейтинге возникает в связи с тем, что на развитом фондовом рынке обращаются одновременно тысячи ценных бумаг. Соответственно, с одной стороны, инвесторы нуждаются в информационных посредниках, профессионально изучающих финансово-хозяйственное положение эмитентов и ставящих клеймо «качества» – балльную рейтинговую оценку, как ориентир на фондовом рынке. С другой стороны, эмитенты нуждаются в независимых «оценщиках», чьи оценки могли бы подтвердить качество их товара на фондовом рынке.

При рейтинге ценных бумаг не измеряется конкретная величина риска потерь, он не служит мерой их вероятности. В основу рейтинга положена шкала качественных оценок: «высшее качество» (самый низкий уровень кредитного риска), «хорошее качество», «выше среднего уровня качества» и т.д. Каждый уровень качества имеет буквенное или буквенно-цифровое обозначение, например, ААА, ВВ или С (долговые обязательства самого худшего качества).

Сравнительная оценка уровней кредитного риска выполняется на основе подготовленной заемщиком (по специальной схеме и методике) информации о себе и оценки этой раскрытой информации экспертами рейтингового агентства. При этом анализируются:

  • кредитная история заемщика;
  • его положение на рынке и перспективы развития;
  • влияние на отраслевой и региональный кредитный риск;
  • зависимость от внешних факторов;
  • операционные результаты;
  • прибыльность, уровень капитализации, ликвидность и денежные потоки;
  • зависимость от заимствований;
  • покрытие прибылью и обеспечением выплат фиксированных обязательств по ценным бумагам.
  • анализ финансовых коэффициентов за 3-6 лет;
  • оценка их динамики (положительная, отрицательная);
  • сравнение их величины со средними величинами для ценных бумаг, имеющих рейтинг «три А», «два А», «два В» и т.д.

Особое внимание уделяется способности эмитента генерировать денежные средства в объемах, достаточных для своевременного погашения обязательств по ценным бумагам.

Функции рейтингового агентства:

  1. рейтинг ценных бумаг;
  2. рейтинг кредитного риска заемщика (например, страны, региона, города);
  3. анализ финансового состояния заемщиков;
  4. оценка конъюнктуры рынка ценных бумаг, несущих фиксированные обязательства;
  5. выпуск справочников с рейтингами, аналитической информацией по конъюнктуре рынка и финансовому положению заемщиков, регистров и указателей участников рынка.

Крупные рейтинговые агентства поддерживают до 10-15 тыс. рейтинговых оценок; они должны быть независимы и не иметь интереса в бизнесе, оценку которого проводят.

Наиболее известные рейтинговые агентства, имеющие международное признание: Moody’s Investors Service, Standard & Poor’s Corporation, Fitch Investors Service (США); International Bank Credit Analysis (Великобритания); Agence d’évaluation financière (Франция); Japan Bond Research Institute, Japan Credit Rating Agency (Япония).

Рейтинги ценных бумаг агентства Moody’s — рейтинги ценных бумаг, присваиваемые агентством Moody’s на основании анализа финансового положения компании и ее платежеспособности:

  • облигации высшего качества: Aaa;
  • приемлемый уровень риска: Aa, A, Baa;
  • высокий уровень риска: Ba,B;
  • очень высокий уровень: Caa, Ca;
  • самый низкий рейтинг: C.

Дополнительно агентство использует знаки «1», «2» и «3» для установления рейтинга внутри категории: категория Aaa1 является наивысшей.

Источник

Реально ценные бумаги: 5 самых дорогостоящих акций в мире

Инвесторов всегда привлекают дорогие и растущие в цене акции — а некоторые концентрируются на дорогих в буквальном смысле слова бумагах. Такие дорогостоящие акции на рынке считаются надежными и высокодоходными.

Компании, чьи акции стоят дорого, не всегда входят в мировой топ по капитализации — зачастую они просто отказались от дробления слишком выросших в цене бумаг. В этом тексте мы собрали пять самых дорогих акций в мире на начало марта 2020-го.

Стоимость акций: $314 тыс.
Капитализация: $511,7 млрд
Биржа: NYSE

Berkshire Hathaway — это инвестиционный холдинг, контролирующий более 40 компаний в различных отраслях — страховых услугах, финансах, недвижимости, ювелирном деле, производстве и многих других. Он целиком владеет компаниями GEICO, BNSF Railway, Duracell, а также ему принадлежат доли в American Express, Coca-Cola, Wells Fargo, IBM, Apple и Bank of America. 31% холдинга принадлежит Уоррену Баффету .

Ценные бумаги Berkshire Hathaway с большим отрывом являются самыми дорогими в мире. Акции класса А компании в середине февраля достигали отметки $343 тыс. В конце месяца они упали в цене и на момент подготовки текста стоили «всего» $309,096 тыс. за штуку.

Специалисты Business Insider подсчитали, что за одну такую бумагу можно купить McLaren 720S, 52-футовую яхту Pershing, два дома в Западной Вирджинии, три пары часов Audemars Piguet, пять лет учиться в Чикагском университете или 51 месяц снимать квартиру в районе Трайбека на Манхэттене. Разумеется, для большинства трейдеров и спекулянтов такие акции просто недоступны.

Причина столь высокой цены бумаг Berkshire Hathaway проста: ее акции никогда не дробились. Компании часто прибегают к такому ходу: он может повысить привлекательность бумаг в глазах мелких инвесторов и, как следствие, увеличить их ликвидность и стоимость. Уоррен Баффет же не делал этого никогда с момента выпуска акций Berkshire Hathaway в 1980 году. С тех пор их стоимость выросла с $300 более чем в тысячу раз.

В своей автобиографии Баффет писал: «Я не хочу, чтобы кто-то покупал акции Berkshire, думая, что они смогут быстро заработать много денег. Им это не удастся. Некоторые из них будут обвинять себя, а некоторые обвинят меня. Все они будут разочарованы. Я не хочу разочарованных людей».

Кроме бумаг класса А, у Berkshire Hathaway есть второй тип акций, которые торгуются на бирже под тикером BRK-b и стоят всего $208,04 за штуку. По мнению аналитика UBS Брайана Мередита, акции компании в 2020-м вырастут: он поднял ценовой ориентир для акций класса А с $362 тыс. до $385 тыс., а акций класса Б — с $242 до $257.

Lindt & Spruengli AG

Стоимость акций: около $86,5 тыс.
Капитализация: около $20 млрд
Биржа: SWX

На втором месте в этом рейтинге расположился швейцарский производитель шоколада и кондитерских изделий Lindt & Spruengli. Особенно известны его шоколадные фигурки: пасхальные зайчики, рождественские олени и медведи , Санта, снеговики.

Компания существует с 1836 года, начавшись как кондитерский магазин David Sprüngli & Son. Но после ряда приобретений она превратилась в одну из самых успешных компаний в мире.

Читайте также:  Рейтинг радиаторов с нижней подводкой

Lindt & Spruengli принадлежит пять крупных мировых предприятий по производству шоколада, в том числе и Russell Stover Candies — производитель популярной марки Whitman’S. Ее швейцарская фирма приобрела в 2014 году за $1,5 млрд. Lindt & Spruengli также принадлежит сеть из более чем 410 фирменных магазинов и кафе, расположенных по всему миру.

Бумаги Lindt & Spruengli торгуются на Швейцарской бирже по цене ₣82,8 тыс. (около $86,55 тыс.) за штуку. С декабря 2016-го они выросли на 43%. Эксперты в швейцарский шоколад верят: аналитик Berenberg Bank в январе повысил рейтинг акций компании с «держать» до «покупать».

Консенсус-рейтинг по данным Marketwatch остался «держать»: такую рекомендацию дали четыре эксперта, еще три посчитали, что акции Lindt & Spruengli нужно покупать и двое посоветовали их продавать.

Стоимость акций: $3,8 тыс.
Капитализация: $13,9 млрд
Биржа: NYSE

На третьем месте расположилась американская строительная компания NVR Inc. Основной ее доход — строительство небольших загородных домов, рассчитанных на проживание одной семьи и ипотечное кредитование.

NVR ведет дела через три дочерние компании — NVHomes, Rymarc Homes и Heartland Homes. С момента основания в 1980-м она построила дома для 365 тыс. клиентов в 15 штатах, в основном на Восточном побережье.

С января 2017-го стоимость акций NVR более чем удвоилась — с $1,7 тыс. до $3,667 тыс. В сентябре 2019-го они вошли в индекс S&P500. Ожидается, что по итогам финансового года NVR отчитается о прибыли на акцию в $228,38 при выручке в $7,79 млрд, а в следующем финансовом году эксперты Zacks ждут прибыли $249,55 на акцию при выручке $8,26 млрд.

Аналитики Bank of America и Wells Fargo советуют покупать бумаги NVR. 29 января Wells Fargo повысил целевую цену акцию компаний с $4 тыс. до $4,3 тыс., а Bank of America — с $4,44 тыс. до $4,525 тыс. и присвоил им рейтинг «покупать».

Стоимость акций: $3,4 тыс.
Капитализация: $3,98 млрд
Биржа: NYSE

Seaboard Corporation — транснациональный конгломерат, работающий в секторах сельского хозяйства и морских перевозок в нескольких отраслях промышленности. Основная сфера деятельности — производство свинины и сахара, торговля продовольственными товарами, грузоперевозки и энергетика.

С 2009 по 2013 год общий объем продаж компании почти удвоился — с $3,6 млрд до $6,6 млрд. Ее акции достигли исторического максимума в марте 2015-го, когда впервые в своей истории пробили $4,6 тыс. В 2016-м компания пережила спад, но эффективно восстановилась. При крайне высокой стоимости акций ($3,415 тыс. за штуку) ее рыночная капитализация сравнительна невелика — всего $3,978 млрд.

В феврале Seaboard сообщила о чистой прибыли в Q4 2019 в $175 млн после убыточного отчета о убытке за тот же период годом ранее. Прибыль на акцию составила $149,91, а выручка — $1,81 млрд.

Однако успешный отчет не остановил снижение котировок компании: с начала года они упали с $4250,55 за акцию до $3,415 тыс. Но несмотря на это, бумаги Seaboard по-прежнему остаются одними из самых дорогих в мире.

Стоимость акций: $1,9 тыс.
Капитализация: $964 млрд
Биржа: NASDAQ

Замыкает топ-5 интернет-ретейлер Amazon. Его в 1994 году основал Джефф Безос. Площадку могут использовать как поставщики и производители товаров, так и обычные пользователи.

В XXI веке популярность Amazon взлетела благодаря низким ценам, быстрой доставке и широкому ассортименту товаров. По разным оценкам, сейчас в компании работает около 647,5 тыс. человек, активы превышают $162 млрд, а годовой оборот составляет около $232 млрд.

Amazon — третья по величине публичная компания в мире и крупнейший ретейлер США по рыночной капитализации. Детище Безоса наряду с Google, Apple и Facebook часто называют четырьмя всадниками технологической индустрии.

Акции Amazon — одни из самых популярных среди инвесторов. После выхода сильного финансового отчета за Q4 2019 аналитики американского инвестиционного банка Morgan Stanley в феврале назвали бумаги Amazon лучшей инвестицией 2020 года.

«Результаты истекшего квартала и прогнозы на первый квартал 2020 года не просто превзошли ожидания, они оказались реально очень сильными», — прокомментировали отчетность Amazon в Morgan Stanley.

Всего 46 аналитиков рекомендует покупать акции Amazon и лишь трое дали бумагам ретейлера рейтинг «держать». Консенсус-ориентир составил $2,338 тыс., что на 24% выше актуальной стоимости акций.

Начать инвестировать и купить акции Berkshire Hathaway или Amazon можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Термин, обозначающий вероятность быстрой продажи активов по рыночной или близкой к рыночной цене. Подробнее Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Американский бизнесмен и один из известнейших инвесторов в мире. Основной владелец и CEO инвестхолдинга Berkshire Hathaway. Инвесторы и трейдеры на бирже, стремящиеся заработать на снижении стоимости активов. Эта стратегия применяется на короткие позиции (в противоположность «быкам»). Краткое обозначение акций компании, валюты или товара на бирже. Чаще всего состоит из букв, использованных в названии компании. Реже — из цифр (на азиатских биржах). В тикерах облигаций указаны базовые характеристики ценной бумаги — обычно цифрами. Тикеры валют состоят из трех букв. Первые две обозначают страну, а третья — первая буква в названии валюты (например, RUR — это российский рубль, а USD — доллар США). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные.

Источник

20 лучших российских акций 2020 года. Рейтинг РБК

Чтобы выбрать лучшие бумаги, мы соотнесли котировки ценных бумаг в конце 2020 года с котировками на конец 2019 года. При этом учитывались и дивиденды , которые инвесторы получили по этим акциям в течение прошедшего года.

Акции были выбраны из числа торгуемых на Московской бирже и которые можно купить в каталоге «РБК Инвестиции» за российские рубли.

В среднем, инвестиции в биржевые российские акции принесли доходность 14,8%. Именно на столько вырос по итогам 2020 года индекс полной доходности Московской биржи — с 5 184,22 пункта до 5 952,77 пункта. Индекс полной доходности учитывает, как стоимость акций, так и сумму выплаченных по ним дивидендов.

Читайте также:  Рейтинги wbc супертяжелый вес

При этом, лучшие бумаги российских компаний принесли инвесторам в 2020 году более значительный доход. Средняя доходность топ-20 российских акций составила 80,9%. А лидеры принесли инвесторам еще больше.

Доход от вложений в акции золотодобывающей компании «Селигдар» составил 309,9%. А занявшие 20-е место акции «Фосагро» обеспечили доход всего в 39,8%. Но и это значительно лучше любого банковского вклада.

Первые три позиции нашего топа заняли акции золотодобывающих компаний, так как в год пандемии COVID-19 золото, как защитный актив, пользовалось повышенным спросом. Всего в топ-20 вошло пять акций золотодобытчиков. Кроме того, в лучшую двадцатку вошли три бумаги компаний черной металлургии, три акции торговых сетей, три акции энергетических компаний. Также среди лучших акций есть бумаги представителей IT, финансового сектора, девелопмента, горной добычи, производителя удобрений и одного многоотраслевого холдинга.

Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Инвестиции — это вложение денежных средств для получения дохода или сохранения капитала. Различают финансовые инвестиции (покупка ценных бумаг) и реальные (инвестиции в промышленность, строительство и так далее). В широком смысле инвестиции делятся на множество подвидов: частные или государственные, спекулятивные или венчурные и прочие. Подробнее Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Только по трем из 20 акций в прошедшем году не выплачивались дивиденды . Но если посмотреть на составляющие доходности, то основной доход инвесторы получили благодаря росту котировок. Если отдельно составить рейтинг 20 самых подорожавших акций каталога, то он будет мало отличаться от топ-20 по полной доходности.

В число 20 акций, показавших наибольший рост котировок, вошли бумаги «Ленты», и не попали акции «Фосагро». Это единственное различие списков.

Средний прирост 20 самых подорожавших акций составил 72,2%. Для сравнения индекс Московской биржи вырос за год на 8%, c 3 045,87 пункта до 3 289,02 пункта. При этом в начале 2021 года акции продолжили рост, индекс Мосбиржи прибавил за это время еще 6%. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

То, что «Фосагро» выплачивает дивиденды — причем доходность суммарных выплат 2020 года составила 9,6%, позволило акциям производителя удобрений вытеснить бумаги «Ленты» из итогового топа.

Выплата дивидендов не просто приносит инвестору некий дополнительный доход. Топ-20 акций по лучшей доходности дивидендных выплат в среднем обеспечил дивдоходность в среднем на уровне 12,4%. Но, во многих случаях, именно привлекательная дивидендная доходность становится причиной роста котировок. Сравнение топ-20 по полной и по дивидендной доходности показывает, что списки совпадают наполовину.

Десять бумаг — акции «Селигдара» (обыкновенные и привилегированные), «Магнита», НЛМК, «Северстали», «М.Видео», «Детского мира», «Россетей» (привилегированные), ММК и «Фосагро», присутствуют в обоих топах. Это позволяет говорить о том, что связь между дивидендной доходностью и ростом биржевых цен на эти бумаги не случайна.

В то же время акции НМТП, «Нижнекамскнефтехима» (обыкновенные и привелигированные), «Энел Россия» и «Газпром нефти» вошли в топ-20 по дивидендной доходности. Но дивидендный доход был значительной мере «съеден» снижением котировок. В случае «Газпром нефти» падение котировок даже превзошло прибыль от полученных дивидендов. Дивиденды — это часть прибыли или свободного денежного потока (FCF), которую компания выплачивает акционерам. Сумма выплат зависит от дивидендной политики. Там же прописана их периодичность — раз в год, каждое полугодие или квартал. Есть компании, которые не платят дивиденды, а направляют прибыль на развитие бизнеса или просто не имеют возможности из-за слабых результатов. Акции дивидендных компаний чаще всего интересны инвесторам, которые хотят добиться финансовой независимости или обеспечить себе достойный уровень жизни на пенсии. При помощи дивидендов они создают себе источник пассивного дохода. Подробнее

Источник

Рейтинг ценных бумаг и участников рынка

Рейтинг – это мнение, суждение эксперта об объективных показателях рынка относительно вероятности изменения цен, уровня дивидендов, оплаты основной суммы долга и процента по ценной бумаге, то есть рейтинг – это точка зрения эксперта на качество финансового актива.

Создание рейтинговых оценок один из способов охарактеризовать рынок.

Рейтинг не означает конкретной рекомендации по покупке или продаже ценных бумаг, это лишь информация, которую могут использовать инвесторы в качестве критериев, осуществляя операции с ценными бумагами.

В мире ценных бумаг инвестору необходимы какие-либо ориентиры, непредвзятое суждение о доходности и надёжности фондовых ценностей как объектов инвестирования.

Рейтинг оказывается полезным и для эмитента – он помогает повысить ликвидность ценной бумаги. Действительно, на развитом рынке, где практически все долговые обязательства имеют рейтинговую оценку, трудно продать какую-либо облигацию, если отсутствует ее рейтинг.

Цивилизованный рынок ценных бумаг вынуждает эмитента обратиться с заказом в известные рейтинговые агентства, заплатив определённую сумму для того, чтобы специалисты-аналитики проверили качество ценной бумаги и дали ей рейтинговую оценку. Таким образом, на эффективном фондовом рынке только долговые обязательства, которые прошли процедуру рейтинга, могут обеспечить доступ к получению заёмных средств. При этом цена займа для эмитента определяется категорией, которую присваивает рейтинговое агентство.

Рейтинг – американское изобретение. Практически все долговые фондовые инструменты, обращающиеся на фондовом рынке США, имеют рейтинг.

Читайте также:  Лучшие ветеринарные клиники красногорска рейтинг

Наиболее известными рейтинговыми агентствами являются «Стандард энд Пурз» – компания, ведущая свою историю с 1860 года, и определяющая рейтинг выпускаемых ценных бумаг с 1923 года – «Мудиз инвесторз сервис». Они дают облигациям рейтинговую оценку.

Таблица 1. Рейтинг ценных бумаг.

S&P Moody`s Характеристика инвестиционных качеств ценных бумаг соответствующей категории рейтинга
ААА Ааа Способность погасить заём и выплатить процентные ставки, категория надёжности – ценные бумаги высшей категории
AA Аа Очень высокая вероятность погашения основного долга и выплаты процентных ставок, надёжность – высококачественные
A А Способность погасить заём и выплатить процентные ставки, но чувствительность к неблагоприятным экономическим условиям – высшие среднекачественные
BBB Ввв Наличие необходимого капитала для покрытия долга, воздействия неблагоприятных экономических условий – низшие среднекачественные
BB Вв Неопределённые и подверженные риску, платёжеспособность которых может быть прервана во времени – в данный момент погашаемые
B B Изначально уязвимые, но в данный момент могут погашать проценты, долг, то есть принципиально погашаемые
CCC Ссс Обеспечивающие некоторую защиту инвесторов, но имеющие большой риск, — ненадёжные
CC Сс Высокоспекулятивные
C C Недостаточное обеспечение займа – «мусорные»
D D Отсутствие обеспечения займа
SD Выборочный дефолт

Рейтинг для эмитента определяет цену займа, делает рынок выпускаемой им ценной бумаги ликвидным и в конечном итоге определяет её место («нишу») на рынке.

Не менее важны рейтинги для посредников – они содействуют продаже и гарантируют размещение долговых обязательств. Исходя из потребностей инвестора, финансовый посредник предлагает ему ценные бумаги, которые считает для него приемлемыми.

Рейтинговые оценки включают прогнозы курса, а это поддерживает рынок, делает его более устойчивым.

Поскольку кредитный риск принимает на себя инвестор, посреднику очень важно иметь независимую оценку, на которую он может опираться, работая с инвестором.

Рейтинги, которые являются обобщенной характеристикой финансово-экономического положения эмитента, в немалой степени способствуют созданию здорового и эффективного фондового рынка. Это связано с тем, что рейтинг обеспечивает дифференциацию эмитентов, выявляя наиболее слабых из них, не гарантирующих погашение задолженности, создавая объективную основу для оценки кредитного риска и стандарты открытости и прозрачности на фондовом рынке.

На молодых, формирующихся рынках, где процесс рейтинга только зарождается, может возникнуть вопрос – должно ли установление рейтинга быть прерогативой государственных структур? Против этого можно привести два аргумента:

  • необходимо создание системы финансирования вне бюджета;
  • рейтинг не дает государственных гарантий.

Решение вопроса об организации рейтингового процесса тесно связано с заказчиками, то есть теми, кто оплачивает анализ финансового и экономического состояния. В связи с этим можно различать рейтинг спроса и рейтинг предложения.

Считается, что эффективный и прозрачный рынок создаётся тогда, когда рейтинг осуществляется под давлением инвестора.

Например, компания Moody`s осуществляет агрессивный рейтинг, то есть проводит рейтинг компаний без их официального разрешения.

Просьба о рейтинге, как правило, исходит от эмитента.

Рассматривая рейтинг как результат аналитической работы, следует выделить три основных направления:

  1. Независимый рейтинг.
  2. Рейтинг финансовых институтов.
  3. Рейтинг промышленных компаний.

Независимый рейтинг оценивает возможности страны по возврату долга в национальной или иностранной валюте. При этом следует учитывать, что рейтинг – это не формула, а качественная оценка количественных показателей. Следовательно, выбирается некая совокупность факторов, которая подвергается анализу. Исследование начинается с оценки политических рисков. Рассматривается, насколько общественная среда, существующая в стране, обеспечивает готовность к уплате внешнего долга:

  • оценивается политическая система;
  • изучается социальная среда (уровень жизни, демографическая ситуация);
  • исследуется сфера международных отношений.

Рис. 1. Независимый рейтинг.

Второй крупный блок независимого рейтинга – оценка экономических рисков. В первую очередь оценивается экономический потенциал страны, её ресурсы, капиталовложения, производство, сфера услуг, распределение созданного продукта на накопление и потребление. Во вторую очередь характеризуются государственные финансы, налоговая система страны, бюджет, его издержки, размер государственного долга.

Присвоение рейтинговой оценки стране осуществляется, как правило, по просьбе её правительства.

Рейтинг финансовых институтов – это рейтинг банков и начинается он с оценки бизнес-рисков и финансовых рисков.

Корпоративный рейтинг, базой которого является анализ финансово-экономического положения эмитента, применяется при оценке облигаций, векселей и других коммерческих обязательств, получении банковских кредитов, а также установлении основного кредитного рейтинга при операциях лизинга, гарантийных операциях.

Следует отметить, что так же, как корпоративный рейтинг не существует вне экономической системы, так и построение рейтинга инвестиционной привлекательности эмитента основывается на анализе положения экономической и отраслевой среды.

На первом этапе рейтингового процесса обосновывается набор показателей, используемых для оценки деятельности акционерных компаний.

В странах развитого фондового рынка оценка базируется на анализе конкурентоспособности и состояния финансов. При этом детально исследуются перспективы деятельности компании, качество управления, позиции по конкурентоспособности. Происходит качественный анализ корпорации, а затем уже переходят к рассмотрению проблем количественных оценок, то есть финансовой политики, прибыльности за максимально возможный период времени, притока наличности, структуры капитала, финансовой гибкости и так далее.

Русские группы оценочных показателей

В отечественной практике при построении рейтинга инвестиционной привлекательности эмитентов осуществляется сравнение предприятий по конкретному набору количественных показателей. Предлагается формировать пять групп оценочных показателей.

В первую группу включены наиболее общие и важные показатели, характеризующие эффективность использования и доходность вложенного капитала:

  • норма прибыли;
  • доходность (рентабельность) активов;
  • оборачиваемость и отдача активов;
  • рентабельность (прибыльность) продаж;
  • рентабельность производства;
  • текущая (дивидендная) и общая доходность акций;
  • рыночная капитализация компании.

Данные показатели характеризуют прибыльность предприятия и качество управления его активами.

Во вторую группу включены показатели, характеризующие финансовое состояние компании (её устойчивость):

  • платёжеспособность;
  • ликвидность;
  • рыночную (финансовую устойчивость) предприятия.

К третьей группе относятся показатели, характеризующие производственный потенциал предприятия, состав и структуру имущества компании, и источники его финансирования. Основным показателем является доля (удельный вес) основных средств в уставном капитале компании и в активах баланса. Сюда также входят показатели, характеризующие степень использования и изношенности основных средств:

  • коэффициент износа основных средств;
  • рентабельность основных средств;
  • стоимость основных средств (по первоначальной и остаточной стоимости) в расчете на одну акцию.

В четвертую группу включены показатели, характеризующие надёжность и безопасность вложения денег в ценные бумаги определённой корпорации:

  • риск дебиторской задолженности;
  • соотношение дебиторской и кредиторской задолженности;
  • ликвидационная стоимость одной акции;
  • риск банкротства;
  • риск неликвидности акций на вторичном рынке.

В пятую группу включены показатели, отражающие перспективы роста стоимости акций. Основу составляют показатели, характеризующие перспективы отрасли, её экспортный потенциал.

Источник